Depuis l'année 2017, un nombre croissant de nouveaux entrants font leur apparition sur le marché du bitcoin et des cryptomonnaies. Un univers passionnant qui n'est cependant pas sans risques !
Bicoin is not a get rich quick scheme. It is a get free scheme.
Andreas Antonopoulos
Les Initial Coin Offerings placent également la finance à la portée de tout un chacun. Qu'il s'agisse d'investisseurs ou des porteurs de projets, elles attirent pléthore de spéculateurs. Cependant, nombre d'escrocs rivalisent d'ingéniosité pour les utiliser à mauvais escient.
Nous sommes persuadés que les cryptomonnaies sont un outil révolutionnaire qui place la finance à la portée de tous. L'écosystème pourra profiter, à terme, à des milliards d'individus, et concourra à fluidifier les échanges et à réduire les frictions.
Dois-je investir dans le bitcoin ?
Il existe plusieurs variantes de cette question, la plus directe étant : "Bitcoin va-t-il continuer son ascension incroyable ? Ai-je une chance de devenir riche en achetant des bitcoins ?". S'ensuit généralement une affirmation complétant la question : "Bitcoin est beaucoup trop cher. J'ai beaucoup plus de chances de multiplier mon capital en investissant dans des cryptomonnaies moins valorisées".
Il est impossible de répondre à cette interrogation naïve. C'est pourquoi la phrase d'Andreas Antonopoulos est un bon préalable à tout investissement. Bitcoin n'est pas conçu pour rendre ses utilisateurs riches. Il est conçu pour rendre ses utilisateurs libres. Utiliser Bitcoin, c'est ainsi participer à une expérience sociale inédite et disruptive d'ampleur mondiale ! Nul ne sait où elle nous mènera. Bitcoin est une utopie concrète, proposée par un cypherpunk sous pseudonyme. Il est développé par des milliers de programmeurs indépendants de par le monde.
Les prédictions de prix
Jouer au marabout quant au cours du bitcoin est un jeu dangereux. Nul ne sait quelle sera sa valeur dans six mois, un an ou cinq ans. Au mieux, on peut faire des estimations. Par exemple, en comparant les capitaux injectés dans le système avec la capitalisation d'autres entreprises, produits ou instruments financiers. Dire que le prix d'un bitcoin atteindra un million de dollars lors de l'année X est aussi naïf que de dire que la "bulle" explosera et qu'il ne vaudra plus rien à la fin de l'année Y.
Les acteurs de l'écosystème des monnaies numériques décentralisées s'accordent au moins sur un point : les cryptomonnaies sont là pour durer. En effet, il n'est pas possible de "désinventer" ces technologies. De même, il est impossible d'empêcher les individus déterminés d'y avoir accès. Enfin, il semble impossible d'attaquer avec succès les réseaux les plus décentralisés.
Connaître son profil d'investisseur
La réponse à la question "faut-il investir dans Bitcoin" est donc propre à chacun. Si vous n'avez pas l'âme d'un investisseur, la réponse est probablement "non" ! Si c'est le cas, alors la réponse se trouve entre ces deux extrêmes :
- N'investir aucune partie de son capital en bitcoins.
- Investir la totalité de son capital en bitcoins.
Risk comes from not knowing what you're doing.
Warren Buffet
Cette phrase bien connue de Warren Buffet s'applique aux cryptomonnaies : si vous ne comprenez pas Bitcoin, n'en achetez pas. Avant d'y placer le moindre centime, assurez-vous de comprendre fondamentalement sa technologie sous-jacente. La seule connaissance du fonctionnement d'une blockchain n'est cependant pas suffisante ! Plus vos compétences en termes d'investissement, de finance et d'économie en général seront solides, et meilleures seront vos décisions.
La sécurisation de vos avoirs est également extrêmement importante. Rappelez-vous qu'il y a deux types de plateformes de change : celles qui se sont fait pirater et celles qui vont se faire pirater.
Les altcoins
Les altcoins sont les penny stocks du marché des cryptomonnaies, souvent renommés shitcoins.
Il est de plus en plus difficile de s'y retrouver dans cette jungle de plus de 21400 cryptomonnaies et jetons divers :
Les prédictions de prix des différents analystes ont peu de sens. Le marché des altcoins est en phase expérimentale. Certains actifs sont ainsi valorisés à plusieurs milliards de dollars, bien qu'il n'y ait aucun produit développé. De même, des cryptomonnaies inflationnistes se retrouvent parfois propulsées à une valeur totalement délirante.
L'une des phrases les plus désespérantes à entendre est sans doute celle-ci :
"Je vais acheter cette cryptomonnaie car elle n'est pas chère. Ce token ne vaut que quarante centimes ! Bitcoin vaut lui 20 000 dollars !"
L'idée derrière ce dangereux raisonnement est donc qu'un shitcoin valant moins d'un dollar a plus de chances de voir sa valeur multipliée par cent qu'une cryptomonnaie dont l'unité comptable est déjà estimé à plusieurs dizaines, centaines ou milliers de dollars. C'est évidemment un non-sens ! La valeur de l'unité comptable doit en effet être évaluée à l'aune du nombre total d'unités émises.
Le market cap
De plus, rajoutons que parier sur une cryptomonnaie peu capitalisée est plus risqué que d'investir dans un projet crypto solide :
- Plusieurs années de résistance aux attaques ;
- Une communauté de développeurs compétents et engagés ;
- Des utilisateurs nombreux ;
- Des cas d'usages réels.
Un actif numérique peut aussi tout simplement avoir un prix très bas parce qu'il ne vaut rien.
L'investisseur débutant devrait donc se concentrer sur des blockchains bien établies (Bitcoin, Ethereum, etc.) Investir dans des cryptos sans comprendre les mécanismes cryptographiques qui les sous-tendent est irresponsable.
Actuellement, la prédominance de Bitcoin est à peine au-dessus de 41 %. De nouveaux investisseurs cherchent des profits rapides dans le crypto-casino qu'est devenu le marché des altcoins. La sélection naturelle sera peut-être rude !
Cryptomonnaies de niche et schémas de Ponzi
De nombreuses cryptomonnaies prétendent s'attaquer à des marchés très spécifiques. La connaissance de ces derniers est donc essentielle pour évaluer l'impact potentiel de ces produits. Il faut également avoir à l'esprit que les architectures décentralisées n'ont aucun sens dans certains domaines.
Les schémas de Ponzi et autres produits basés sur le multi level marketing, tel BitConnect, sont à bannir, bien qu'il soit à court terme possible de gagner de l'argent sur le dos des naïfs avec ces systèmes.
Quelle est la killer application de la technologie blockchain ?
La première application de la technologie blockchain est monétaire et s'appelle Bitcoin !
C'est un système d'argent liquide numérique et pair à pair. Il s'agit aussi d'un réseau de paiement décentralisé et résistant à la censure. Il représente une capitalisation de plus de 375 milliards de dollars. Ce système extrêmement sécurisé est composé de plus de 41 000 nœuds complets et visibles. Cela en fait ainsi la blockchain la plus ancienne et la plus sûre.
Après neuf ans d'existence, Bitcoin est toujours attaqué de toutes parts, mais sa forte résilience lui confère sa valeur.
De nombreux systèmes basés sur la blockchain, ou sur les graphes orientés acycliques, sont plus performants techniquement que Bitcoin. Ils sont pourtant moins valorisés, moins adoptés et ne bénéficient pas du même engouement de la part des développeurs. Cela s'explique par la réputation globale et l'effet réseau puissant de Bitcoin. En effet, la communauté des développeurs reste attachée à la première des cryptomonnaies et à son second Ethereum. Bitcoin reste le point d'entrée principal afin d'accéder au marché de ses alternatives.
Quid des ICO ?
Les Initial Coin Offerings ont aujourd'hui évolué. Elles ne se limitent plus aux aux projets d'infrastructures blockchain, comme ce fut le cas pour les nombreux tokens à succès de l'année 2017 (plateformes d'échange décentralisées comme 0x ou Bancor, marchés prédictifs, etc...). Il est désormais possible de financer un porteur de projet évoluant dans n'importe quel secteur d'activité.
La première recommandation est donc de se limiter à investir dans des secteurs industriels entrant dans notre cercle de compétences !
Évaluer un projet crypto
Comment évaluer la pertinence et la portée d'un produit sans connaître les forces fondamentales du marché auquel il s'adresse ?
De manière générale, les bons tokens sont ceux qui ont une vraie valeur d'usage. Ils sont alors indispensables au bon fonctionnement du business model de l'entreprise émettrice et apportent une vraie valeur ajoutée aux produits et services développés par le créateur. Les bonus attribués aux investisseurs initiaux, qui prennent le plus de risques, sont importants. En effet, un prix de vente trop bas en pré-ICO entraînera parfois la chute du prix sur les marchés secondaires lorsque le token s'y retrouve listé.
Il semble donc logique de privilégier les tokens qui permettront à l'écosystème de se développer pleinement. On pare de jetons d'infrastructure, par exemple. De même, certains jetons connectent son détenteur au monde extérieur. Par exemple, ils peuvent être employés pour effectuer du calcul informatique, du stockage de données distribué, utiliser des cartes de débit en cryptomonnaies, etc.
Mises en garde sur les ICO
- Les ICOs sont des levées de fonds risquées et peu régulées, sans garantie pour l’investisseur de manière générale.
- Il est beaucoup plus difficile de se faire une idée de la pertinence et de la qualité d’une startup que d’une entreprise existante qui a déjà commercialisé plusieurs produits. La fiabilité de l’équipe autour du projet considéré est donc un paramètre très important. Cependant, cela ne fait pas tout : sans connaissances techniques, il est très difficile d'évaluer la valeur d'un jeton.
- L’utilité réelle d’un nouveau token n’est pas toujours à la hauteur des promesses avancées. L'idée de lever des fonds de façon rapide fait parfois oublier à un porteur de projet que le marché auquel il s'attaque n'a nullement besoin de décentralisation, mais plutôt d'une centralisation et d'une gouvernance plus efficace. "Les venture capitalists ne veulent pas de moi ? Aucun problème ! Je vais réaliser mon ICO !"
- De nombreux pirates informatiques utilisent toutes les techniques possibles et imaginables pour dérober l'investisseur. Par exemple, le phishing ou l’usurpation d’identité pour l'induire en erreur peuvent lui coûter cher. La paranoïa est de mise !
Conclusion
Les cryptomonnaies et les jetons de valeur sont des technologies financières naissantes, expérimentales et risquées.
- Ne pas investir sans connaître préalablement son aversion au risque et sans maîtriser ses émotions.
- Ne pas investir dans ce marché de l’argent que l’on ne peut se permettre de perdre.
- Connaître et comprendre les caractéristiques fondamentales de l’actif que l’on souhaite acquérir, ou à défaut, obtenir l'aide d'un expert.
- Être en mesure de répondre à la question : “quelle est la valeur de ce produit à mes yeux ?” avant toute prise de décision.
Le but de cet article n'est ni d'encourager le lecteur à la spéculation, ni de le dissuader d'investir dans cet univers naissant, scintillant de promesses et d'illusions, mais de lui rappeler une règle essentielle :
La responsabilité est le corollaire de la liberté.
Investir dans les monnaies numériques décentralisées, c'est bien plus qu'un placement financier : il s'agit de participer à une révolution économique, sociale, financière et technologique qui ne se fera pas sans heurts.
Changer la monnaie, c'est changer le monde !
